投資者如何防范證券交易風險

Date: 10th April, 2018

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一、選擇合適的證券公司

目前可以接受投資者交易委托的證券公司超過上百家,然而各家證券公司在交易硬件設施、傭金收費、投資者教育、咨詢服務等方面不盡相同,投資者在選擇證券公司時除了比較不同證券公司的收費標準以外,還應注意以下兩個方面,一是證券公司的交易系統等硬件設施是否滿足交易需求;二是證券公司的研究能力以及投資者教育等方面的服務質量是否過關。

一般研究力量雄厚、投資者服務到位的證券公司,能更好地為投資者提供交易指引,但目前仍有部分證券公司營業部缺乏服務意識、投資者教育工作力度不足,導致客戶利益受損,前期媒體報道的30多名投資者因對高度價外大冶特鋼權證行權而蒙受損失的事件,一方面是投資者對新興交易品種不夠理解,另一方面則是由于某些證券公司營業部缺乏投資者教育工作而引起的。因此,投資者在選擇證券公司時,應綜合各方面因素多加比較,不能光看證券公司傭金水平高低。

二、熟悉不同的競價交易方式

證券競價交易分為集合競價和連續競價兩種方式,不同競價方式對投資者買賣指令的撮合方式不一樣。其中集合競價是指對一段時間內接受的投資者買賣指令一次性集中撮合的競價方式,分為開盤集合競價時段(每個交易日9:15-9:25)和收盤集合競價時段(每個交易日14:57-15:00);而連續競價是指對投資者買賣指令進行逐筆連續撮合的競價方式,其交易時段是從每個交易日早上9:30-11:30,下午13:00-14:57。

三、合理、有效地進行委托

1.按規定的價格最小變動單位和申報數量進行委托。不同的證券交易采用不同的申報價格最小單位和申報數量。以股票為例,按規定股票申報價格的最小變動單位是0.01元,投資者只能按“分”進行委托,如委托價格為“厘”,則委托無效;同時,買入股票必須以100股或其整數倍進行委托,如買入股票委托存在不足100股的,委托也同樣無效。

2.在漲跌幅限制內進行委托。對于非首日上市的股票、基金交易,交易所實行價格漲跌幅限制,漲跌幅比例為10%,其中ST等股票的價格漲跌幅比例為5%。投資者買賣有價格漲跌幅限制的證券,應當在證券的價格漲跌幅限制以內委托,如某只股票前一日收盤價為10元,那么投資者應當在9元至11元之間進行委托,超過該范圍的都為無效委托。

3.在中小板股票的有效競價范圍內進行委托。為防止中小板股票價格大幅波動,在漲跌幅限制的基礎上,交易所還對非上市首日的中小板股票的連續競價期間設置了3%的有效競價范圍。投資者買賣中小板股票,為了保證委托及時成交,應當在有效競價范圍內進行委托,如某只中小板股票最近成交價是10元,那么投資者應當在9.7元至10.3元之間委托,才能保證委托及時進入競價。對于超出有效競價范圍的投資者委托,將暫存于交易主機中,只有當交易價格波動使其進入有效競價范圍是,交易主機才會允許其參與競價。

4.合理運用不同的委托方式。目前投資者可以在深市采用限價委托和市價委托兩種方式進行交易,其中市價委托還分為對手方最優價格委托等五種。不同的委托方式具有不同交易效率和成交效果,采用限價委托,委托成交價格明確,但委托需要根據當時市場情況確定能否成交;與限價申報方式相比,市價委托可以保證委托及時成交,有利于提高委托成交效率,但其成交價格無法事前預知,存在一定的不確定性,尤其在證券價格波動劇烈時,市價委托成交價格的不確定風險較大,媒體曾報道的某權證以一厘錢價格成交的事件,就是由于投資者沒有合理運用市價委托所致。

四、關注交易公開信息

交易公開信息是交易所為了提高市場透明度,及時、有效向投資者揭示市場風險的工具。目前交易所公布的交易公開信息分為單日交易公開信息和交易異常波動公開信息兩種,其中單日交易公開信息針對日收盤價格漲跌幅偏離值達到±7%等情況進行披露,而交易異常波動公開信息則是針對連續三個交易日內收盤價格偏離值累計達到±20%等屬于交易異常波動的情況進行披露,兩者程度不同。投資者應及時關注交易公開信息內容,并進行理性分析,謹慎投資。

需要指出的是,漲跌幅偏離值不是簡單把單只證券若干天漲跌幅比例進行累加,而是考慮了當天大市升跌情況的因素,把單只證券漲跌幅與對應分類指數漲跌幅加以比較,得出的更為準確、科學的指標。

五、善用證券公司的研究報告

證券公司研究報告一般是證券公司專業研究分析人員經過實地調研和專業分析的結果,但由于部分研究報告會受到研究人員能力水平和個人主觀傾向的影響,投資者應在自我獨立分析的基礎上,善用證券公司研究報告,對于那些進行過多的主觀臆斷和大膽猜測的報告,投資者尤其要注意。以某券商對西飛國際的研究報告為例,“飛機制造業的龍頭”、“呈現爆炸式成長態勢”等極具煽動性的文字頻頻出現在報告中,在沒有依據的情況下猜測“集團所有國際轉包業務資產都注入西飛國際,或者將飛機總裝資產整合到西飛國際”,而這些說法都遭到了該上市公司的澄清和反駁。對于這類研究報告,投資者應再三考證,以免受到誤導。

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